债指底部在震荡中抬升
息悄然而至。本月16日晚间，来自多个渠道的消息称，央行当天通知五大行，将在最近两天内向五大行进行总计5000亿元的SLF(常备借贷便利)，期限为3个月，每家规模各1000亿元。5000亿元，与当前下调0.5个百分点的法定存款准备金率释放资金量相当，市场为之一振。该操作被认为是央行在8月新增外汇占款降低，同时面临季末流动性紧张的背景下，定向管理国内金融市场流动性的举措。本次*策宽松的力度相对较大，坚定了债券市场牛市方向。由于近期一系列数据低迷对市场的利好边际作用递减，市场上曾经出现了一些看空债市的声音。本次SLF在定向宽松*策中力度较强，有望再次燃起看空者的看多信心。
市场上，定向SLF的传闻虽尚未获央行官方证实，本周三市场资金面却回归相对宽松。在此消息传播后，债市结束了连日的盘整状态，收益率大幅下行，买盘情绪持续高涨，中长期*策性金融债的收益率创下年内新低。
从短期来看，受益于定向宽松*策推出，债市有望保持牛市氛围。后市而言，收益率仍受制于资金成本居高难下，很有可能在当前水平窄幅震荡。